В мастерской доброго мастера Джепетто, резчика по дереву, начинается удивительная история. Однажды он создаёт деревянную куклу, которую называет Пиноккио. Ночью в мастерскую приходит Голубая фея и дарит игрушке жизнь. Чтобы стать настоящим мальчиком, Пиноккио должен пройти испытания, доказав свою храбрость, честность и умение отличать добро от зла. Его верный спутник и голос совести — говорящий сверчок Джимини Крикет.

Вместе они отправляются в опасное путешествие, полное соблазнов и мошенничеств. По пути герои сталкиваются с коварным кукольником Стромболи, который хочет поработить Пиноккио ради выгоды. Затем марионетка попадает на «Остров удовольствий», где дети, предающиеся лени и хулиганству, превращаются в ослов и продаются.

Кульминация наступает, когда Пиноккио узнаёт, что его отец Джепетто был проглочен гигантским китом. Не раздумывая, он бросается в морскую пучину. Этот поступок делает его по-настоящему смелым и бескорыстным, и Голубая фея исполняет своё обещание.